L'ultimatum di Alierta a Pt: "Pronti a rivolgerci all'Aja"

OPERAZIONE VIVO

Venerdì 16 scade il termine dell'offerta di Telefonica per acquisire il controllo dell'operatore brasiliano. Ma il governo portoghese non cede

di Patrizia Licata
Nessuna proroga, nessun rialzo dell’offerta: a 48 ore dalla scadenza del termine ultimo (16 luglio a mezzanotte) per l'accettazione dei 7,15 miliardi di euro che Telefonica ha messo sul piatto per acquisire il 50% di Brasilcel, holding che controlla il 60% di Vivo, il presidente del gruppo spagnolo, Cesar Alierta, lancia una sorta di ultimatum ai soci di Portugal Telecom. O accettano o l’operazione salta.

La situazione sull'asse Madrid-Lisbona è complicata, nota Il Sole 24 Ore. Se tra i manager di Telefonica e quelli di Pt continuano il dialogo e le trattative, sul fronte politico la chiusura resta totale: il governo guidato da Josè Socrates non si è infatti mosso di un millimetro e continua ad arroccarsi dietro la golden share che impedisce a Pt la cessione del suo 50% in Brasilcel.

Ambienti vicini a Telefonica dicono che Alierta non ha perso le ultime speranze di chiudere positivamente la partita. “Quello che frena l'accordo”, affermano gli analisti sentiti dal Sole, “non è la qualità della proposta, che è più che buona, ma chiaramente un problema di carattere politico. Per questo siamo sicuri che la logica alla fine prevarrà e l'operazione si farà”.


Per il quotidiano economico italiano, la partita non dipende dalle regole del libero mercato (sarebbe infatti già stata risolta, in quanto i soci di Pt hanno approvato una decina di giorni fa a larga maggioranza la proposta spagnola) e quindi dalle sue capacità di negoziazione, ma da fattori esogeni. Né all'orizzonte si profila alcun miglioramento dell'offerta o la possibilità del lancio di un'Opa su Pt, che abortirebbe per le stesse ragioni per cui è stata bloccata la cessione di Brasilcel: l'interesse strategico di Portugal Telecom per il Paese.


Ci sarebbe anche una via giudiziale, per sciogliere la joint venture Brasilcel e comprare sul mercato i titoli Vivo, rivolgendosi al Tribunale dell'Aja: se la decisione di Pt non si risolverà favorevolmente venerdì, è probabile, secondo il Fianancial Times, che Telefonica ricorra ai giudici internazionali sostenendo che la jv Brasilcel non è più sostenibile e andrebbe sciolta.

Per Il Sole 24 Ore è sicuramente una strada percorribile, così come il ricorso a Bruxelles sull'uso improprio dell'azione d'oro. Ma quali le certezze di un giudizio favorevole e quali i tempi dell'attesa? Sicuramente anni, quanto basta per “smontare” questo tipo di strategia.

14 Luglio 2010