Paradosso telco: ricavi in salita ma fibra e capex inchiodano il cash flow

Per le telecomunicazioni europee il 2026 si profila come un anno di continuità, nel quale i numeri migliorano senza trasformarsi in un cambio di passo strutturale. Un’analisi di Ing Think vede una crescita dei ricavi attorno al 2%, sostenuta dall’introduzione di nuovi servizi e da ritocchi tariffari che, in molti mercati, hanno iniziato a scalfire l’inerzia di anni di deflazione competitiva. La stessa traiettoria, tuttavia, segnala che la ripresa non equivale a una navigazione semplice, perché il settore continua a muoversi su un crinale stretto: da una parte l’urgenza di investire in reti sempre più evolute, dall’altra la difficoltà di trasformare quell’investimento in valore percepito e, quindi, in disponibilità a pagare.