Cambium Networks apre la fase più critica della sua storia. La controllata britannica Cambium Networks Ltd è entrata in administration, la procedura inglese di insolvenza affidata a professionisti indipendenti, mentre la capogruppo ha eliminato 260 posizioni a livello mondiale: il 53,6% dell’intero organico. Gli amministratori cercheranno acquirenti per gli asset e potranno cedere alcune o tutte le linee di business.
La portata dell’intervento emerge dal Form 8-K depositato da Cambium Networks alla Sec. Il taglio, diventato effettivo l’11 settembre, non prevede indennità di licenziamento. La società afferma inoltre di non poter ancora stimare gli oneri della ristrutturazione. Con l’uscita di Vibhu Vivek, senior vice president Products, è stato soppresso anche uno dei ruoli apicali responsabili dell’offerta.
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Gli asset di Cambium Networks cercano un compratore
Il 14 settembre i consiglieri di Cambium Networks Ltd hanno depositato presso l’High Court of Justice inglese l’avviso di nomina degli amministratori. L’incarico è stato affidato a David Shambrook, Gordon Thomson, Joe Barry e James Woodhead di RSM UK Restructuring Advisory.
Il loro compito sarà preservare quanto più valore possibile attraverso la vendita degli asset. Il filing non indica quali attività siano già oggetto di interesse né identifica potenziali compratori. Avverte però che le altre entità appartenenti al gruppo Cambium Networks Ltd dovrebbero essere liquidate tramite procedure gestite nelle rispettive giurisdizioni. La continuità delle singole linee di prodotto dipenderà dunque dall’esito del processo di cessione.
La società quotata, Cambium Networks Corporation, è costituita nelle Isole Cayman e ha la sede operativa statunitense a Hoffman Estates, nell’Illinois. La procedura riguarda formalmente la controllata inglese, ma quest’ultima è una delle principali società operative del gruppo e figura anche come debitore nel contratto di finanziamento. È quindi un passaggio che investe il cuore dell’organizzazione, non una presenza periferica.
Conti in rosso, poca cassa e debito in scadenza
La crisi non nasce con il provvedimento di settembre. Nel bilancio 2025 depositato alla Sec, Cambium aveva già segnalato “dubbi sostanziali” sulla capacità di proseguire l’attività. A fine esercizio disponeva di 11,1 milioni di dollari di cassa, in forte calo rispetto ai 34,9 milioni di un anno prima, a fronte di 66,4 milioni di debito netto interamente classificato a breve termine. La società aveva violato diversi covenant finanziari e dichiarava di non avere ulteriore capacità di prelievo sulla linea di credito.
Nel 2025 i ricavi sono scesi del 10%, da 177,3 a 159,6 milioni di dollari. La perdita netta si è ridotta da 74,5 a 38,5 milioni, ma le attività operative hanno continuato ad assorbire cassa per 15,7 milioni. Il deterioramento si è concentrato soprattutto nelle soluzioni point-to-multipoint, in calo del 18,8%, e point-to-point, giù del 10,6%. Cambium ha attribuito la flessione alla minore domanda e ai problemi di scala, resa e fornitura seguiti al trasferimento della produzione dal Messico alla Thailandia. L’enterprise networking ha invece registrato una crescita del 5,7%, sostenuta da switch e Wi-Fi 7.
Il conto economico racconta quindi una pressione doppia: domanda debole nelle attività storiche e difficoltà nel soddisfare gli ordini durante il cambio di partner produttivo. Già nel 2023 l’azienda aveva avviato due piani di riduzione dei costi e dell’organico. La manovra di settembre 2026 ha però dimensioni molto superiori: partendo dai 485 dipendenti impliciti nei dati comunicati, ne resterebbero circa 225.
Dal Nasdaq al mercato Otc
Alle difficoltà industriali e finanziarie si sono aggiunti i problemi di reporting. Nel 2025 Cambium non ha presentato nei tempi previsti il bilancio 2024 e tre trimestrali. Il Nasdaq aveva concesso proroghe e imposto un percorso per rientrare nei requisiti, ma il 25 marzo 2026 ha deciso il delisting per il mancato rispetto delle condizioni stabilite.
Gli scambi sono stati sospesi il 27 marzo e dal 30 marzo le azioni hanno iniziato a essere quotate sull’Expert Market di Otc Markets con il simbolo CMBMF. Il Nasdaq Listing and Hearing Review Council ha confermato la decisione il 25 agosto, restringendo ulteriormente l’accesso della società al mercato dei capitali proprio mentre cresceva il fabbisogno di liquidità.
Il bilancio 2025 ha inoltre evidenziato debolezze materiali nei controlli interni sull’informativa finanziaria. Non equivalgono a una contestazione dei conti, ma spiegano i ritardi che hanno fatto perdere la quotazione e hanno aggiunto un problema di governance a quelli operativi e finanziari.
Da Motorola al fixed wireless gestito in cloud
Cambium è nata il 28 ottobre 2011, quando un investimento riconducibile a Vector Capital ha finanziato l’acquisto da Motorola Solutions delle attività radio point-to-point e point-to-multipoint. Le radici tecnologiche sono però più lontane: Motorola aveva lanciato la piattaforma Canopy nel 1999 e nel 2006 aveva acquisito Orthogon Systems. Come ricostruisce il prospetto dell’Ipo del 2019, quei prodotti e brevetti sono diventati la base della nuova Cambium Networks.
L’azienda si è sviluppata fornendo infrastrutture per accesso fixed wireless, backhaul, Wi-Fi e reti locali a operatori, imprese, amministrazioni e organizzazioni industriali. Nel tempo ha esteso il portafoglio a switching, sicurezza, Sd-Wan, fibra Pon/Xgs-Pon e servizi in abbonamento. Il perno software è cnMaestro, piattaforma cloud o on-premise che riunisce configurazione, monitoraggio e gestione delle reti cablate e wireless nell’architettura commerciale One Network.
La crescita ha portato Cambium in Borsa nel 2019. Nel luglio 2021 avveniva la consegna della decimilionesima radio e l’azienda annunciava l’impiego delle sue soluzioni da parte di oltre 1.600 comuni nel programma WiFi4EU. Più di recente, è stata comunicata l’evoluzione dell’offerta verso le reti enterprise integrate con Starlink e, nel luglio 2026, è stato divulgato il progetto con Red Hat per portare Wi-Fi e capacità di calcolo sulla Stazione spaziale internazionale.
Il contrasto fra questi progetti e la procedura appena aperta mostra quanto rapidamente si sia ristretto lo spazio finanziario. La tecnologia e la base installata possono ancora attirare compratori, ma il filing non offre garanzie sul buon esito delle cessioni. Per clienti e partner, il punto decisivo sarà capire quali attività troveranno continuità, con quale proprietà e con quali risorse per supporto, sviluppo software e disponibilità dei prodotti.
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