L'OPERAZIONE

Zoom-Five9, salta il deal da 15 miliardi di dollari: “Offerta troppo bassa”

Va in fumo l’accordo per l’acquisizione della californiana specializzata in software per contact center. Le condizioni riservate agli investitori sono state ritenute non in linea con il valore della società

01 Ott 2021

Domenico Aliperto

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L’accordo che Zoom aveva raggiunto per l’acquisto della californiana Five9 è saltato, dopo che gli azionisti dello sviluppatore di soluzioni per contact center in cloud hanno rifiutato le condizioni contrattuali. Zoom aveva intenzione di comprare tutte le azioni di Five9 a un prezzo complessivo di 14,7 miliardi di dollari, con l’intenzione di portare a termine quello che sarebbe stato il secondo più grande affare tecnologico dell’anno. Le azioni di Five9, dopo la divulgazione della notizia, sono scese del 2%.

Zoom stava cercando con questa operazione di ridurre la sua dipendenza dalle riunioni video e audio che sono diventate estremamente popolari durante l’emergenza sanitaria, e che ora rischiano di rallentare. Considerando l’impatto che si aspettavano dall’ingresso di Five9, i dirigenti di Zoom hanno detto agli analisti all’inizio di questo mese che puntavano a inserirsi in un mercato che nel 2025 dovrebbe raggiungere un valore di 91 miliardi di dollari, contro i 34 miliardi del 2019.

Zoom e Five9, che avevano una partnership di prodotto prima dell’accordo di acquisizione, hanno affermato che manterranno il supporto per le integrazioni dei loro prodotti.

Le perplessità sull’accordo

L’acquisto di Five9 “ha presentato un mezzo interessante per offrire ai nostri clienti un’offerta di contact center integrata”, ha scritto Eric Yuan, fondatore e Ceo di Zoom, in un post sul blog. “Detto questo, non era in alcun modo fondamentale per il successo della nostra piattaforma, né era l’unico modo per noi di offrire ai nostri clienti una soluzione di contact center convincente”.

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Secondo una lettera del 27 agosto inviata alla Federal Communications Commission e citata da Cnbc, un ramo del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti stava esaminando l’accordo preoccupato per la potenziale partecipazione straniera.

Sebbene alcune grandi acquisizioni tecnologiche, in particolare nel settore dei semiconduttori, siano state respinte di recente dalle autorità di regolamentazione, è molto insolito che le aziende risolvano volontariamente il proprio accordo. D’altra parte, la società di consulenza per procura Institutional Shareholder Services aveva raccomandato agli azionisti di Five9 di votare contro la proposta, secondo quanto riportato dalla Cnbc il 17 settembre.

Il ruolo degli azionisti

Gli azionisti di Five9 erano del resto insoddisfatti del premio che Zoom avrebbe dovuto pagare. Al prezzo concordato, avrebbero ricevuto solo un aumento del 13% del valore delle loro azioni. Dato lo slancio nel software cloud e tutte le risorse che gli investitori hanno riversato in Five9, era probabile che ci si aspettasse un premio significativamente più alto. Inoltre, le azioni di Zoom sono diminuite del 28% da quando è stato annunciato l’accordo, mentre le azioni di Five9 sono diminuite solo dell’11%. Poiché si tratta di uno scambio di azioni, ciò significa che gli azionisti di Five9 avrebbero ricevuto un premio ancora inferiore rispetto al prezzo concordato.

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