Tim conferma la crescita del Gruppo e l’esecuzione del piano industriale, mentre apre la sua nuova era con il completamento dell’Opas lanciata da Poste Italiane.
Nei primi nove mesi del 2026 la telco nazionale guidata dall’AD Pietro Labriola registra risultati col segno più che ribadiscono il trend positivo grazie alla nuova strategia di razionalizzazione focalizzata sulle attività a servizio della trasformazione digitale italiana. A sostenere lo sviluppo è, infatti, Tim Enterprise, insieme a Tim Brasil. Il Consumer domestico registra comunque un miglioramento nell’ultimo trimestre. “Alla luce dei risultati dei primi nove mesi e sulla base delle informazioni attualmente disponibili, Tim conferma la guidance finanziaria per il 2026”, si legge nella nota dell’azienda. Moody’s e S&P hanno intanto promosso l’azienda a investment grade.
Dal 30 settembre Tim è entrata in una nuova fase industriale, con l’assoggettamento all’attività di direzione e coordinamento di Poste Italiane. “Le attività di integrazione sono in corso per valorizzare la complementarità tra infrastrutture, competenze tecnologiche, relazioni con i clienti e reti distributive dei due Gruppi”, afferma la nota per i media.
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Labriola: “Tim ha ritrovato solidità industriale e finanziaria”
“Continuiamo a realizzare il piano e confermiamo gli obiettivi per il 2026. I risultati dei primi nove mesi dimostrano che Tim ha ritrovato solidità industriale e finanziaria, con ricavi ed Ebitda after lease in crescita, una generazione di cassa positiva e un profilo di credito rafforzato”, ha dichiarato l’amministratore delegato Labriola. “Il ritorno all’investment grade è un traguardo importante: riflette il nuovo assetto azionario e il lavoro svolto da Tim in questi anni. Abbiamo rafforzato il bilancio, trasformato la struttura industriale, ridotto la leva finanziaria e riconquistato credibilità sul mercato”.
Prosegue Labriola: “Poste Italiane accelera il percorso industriale che abbiamo costruito. Tim porta connettività, infrastrutture digitali, competenze tecnologiche e relazioni consolidate con famiglie, imprese e Pubblica Amministrazione. Poste aggiunge la propria base clienti, la forza distributiva e ulteriori capacità industriali e tecnologiche. Ora dobbiamo tradurre questa complementarità in risultati concreti. Le nostre priorità restano chiare: crescita sostenibile, generazione di cassa, riduzione del debito e creazione di valore per tutti gli azionisti. Continuiamo a lavorare con disciplina, responsabilità e velocità per consolidare il secondo tempo di Tim”.
I risultati organici al 30 settembre 2026
Nel terzo trimestre i ricavi di Gruppo raggiungono 3,6 miliardi di euro e l’Ebitda After Lease supera 1 miliardo di euro, entrambi in crescita organica del 4,3% rispetto allo stesso periodo del 2025. Nei primi nove mesi i ricavi da servizi di Gruppo sono pari a 9,8 miliardi di euro, in aumento del 2,0%.
Nel perimetro domestico i ricavi totali nei primi nove mesi crescono dell’1,4% a 7 miliardi di euro e i ricavi da servizi dello 0,1% a 6,4 miliardi di euro. L’Ebitda After Lease è pari a 1,5 miliardi di euro, in diminuzione dell’1,2% nei nove mesi; nel terzo trimestre sale dell’1,1% a 0,6 miliardi di euro.
L’andamento domestico risente della prevista contrazione delle attività con gli operatori mobili virtuali (Mvno), legata all’avvicendamento dei grandi clienti wholesale. Escludendo questa componente, nei nove mesi la crescita dei ricavi totali sarebbe del 3,7% a livello di Gruppo e del 2,7% nel domestico; quella dell’Ebitda After Lease sarebbe rispettivamente del 6% e del 5,6%.
Tim Consumer e 5G, Arpu in miglioramento
Nei primi nove mesi Tim Consumer registra ricavi totali per 4,4 miliardi di euro (-1,5%) e ricavi da servizi per 4,1 miliardi di euro (-2,7%). Nel terzo trimestre i ricavi totali tornano a crescere, raggiungendo 1,5 miliardi di euro (+0,9%). I ricavi da servizi sono pari a 1,4 miliardi di euro (-2,4%), mentre quelli da prodotti raggiungono 0,2 miliardi di euro (+47,6%). Il miglioramento riflette il contributo dei prodotti e il graduale riassorbimento degli effetti Mvno. Il churn si mantiene sostanzialmente stabile; il saldo delle portabilità mobile è positivo. Il miglioramento dell’Arpu fisso e mobile è sostenuto dal repricing e dalle offerte a maggior valore.
A sostegno dell’ulteriore crescita dell’Arpu e del posizionamento innovativo di Tim, prosegue lo sviluppo di servizi a maggior valore aggiunto che valorizzano le potenzialità delle reti di nuova generazione. In questo percorso si inseriscono il lancio del 5G Priority, il servizio premium che assicura un accesso anche in condizioni di traffico elevato, e l’avvio, a Roma, del servizio 5G Standalone, che migliora stabilità, reattività e sicurezza della connessione anche in condizioni di traffico elevato ed è la base tecnologica per servizi avanzati e per l’evoluzione verso una rete 5G nativa.
Continua il trend positivo per i ricavi da servizi di TimVision, che crescono del 9,4% nel trimestre.
Cloud motore di crescita per Tim Enterprise
Tim Enterprise registra ricavi totali per 2,5 miliardi di euro nei nove mesi (+6,8%) e ricavi da servizi per 2,3 miliardi di euro (+5,4%). Il cloud è il principale motore di crescita, con ricavi in aumento del 20% e un’incidenza del 46% sui ricavi da servizi. I ricavi del Polo Strategico Nazionale aumentano del 50%. Nel terzo trimestre i ricavi totali crescono del 9,3% a 0,9 miliardi di euro e i ricavi da servizi del 4,8% a 0,8 miliardi di euro. Il portafoglio ordini è atteso superare i 4,5 miliardi di euro nel 2026, dai 4 miliardi di euro del 2025.
Prosegue l’evoluzione verso servizi gestiti, ricorrenti e a maggior valore in cloud, cybersecurity e AI, a sostegno della trasformazione digitale del Paese. L’acquisizione del 70% di VoiSmart rafforza le competenze tecnologiche proprietarie.
I numeri di Tim Brasil
Tim Brasil registra nei nove mesi ricavi totali per 3,5 miliardi di euro (+5,8%) e ricavi da servizi per 3,4 miliardi di euro (+5,8%). L’Ebitda After Lease raggiunge 1,4 miliardi di euro (+6,2%), con una crescita del 7,6% nel terzo trimestre. L’Ebitda After Lease al netto degli investimenti aumenta del 9,1% nei nove mesi. La valorizzazione della clientela e la disciplina negli investimenti sostengono crescita e generazione di cassa.
Prosegue lo sviluppo dei servizi, anche attraverso I-Systems nelle infrastrutture in fibra e V8.Tech nelle soluzioni digitali per le imprese.
Investimenti e risultati economici
Gli investimenti di Gruppo ammontano a 1,3 miliardi di euro nei primi nove mesi, pari al 12,4% dei ricavi, con un’incidenza del 10,8% nel domestico e del 15,7% in Brasile. L’Ebitda After Lease al netto degli investimenti è pari a 1,5 miliardi di euro, stabile rispetto allo stesso periodo del 2025.
Nei nove mesi l’Ebitda reported è pari a 3,1 miliardi di euro, stabile rispetto allo stesso periodo del 2025. Il dato include oneri netti non ricorrenti per 0,3 miliardi di euro, rispetto ai 0,1 miliardi di euro dell’anno precedente, riferiti principalmente a costi e accantonamenti sul personale e ad altri oneri operativi.
L’Equity Free Cash Flow After Lease è positivo per 0,8 miliardi di euro nei primi nove mesi, rispetto a -0,1 miliardi di euro nello stesso periodo del 2025. Il dato comprende l’incasso del rimborso del canone di concessione 1998. Nel terzo trimestre il flusso è positivo per 0,2 miliardi di euro, rispetto agli 0,1 miliardi di euro del terzo trimestre 2025.
L’indebitamento finanziario netto rettificato After Lease al 30 settembre è pari a 7,2 miliardi di euro, in diminuzione di 0,1 miliardi di euro rispetto al 30 giugno e in aumento di 0,4 miliardi di euro rispetto al 31 dicembre 2025. Nel corso dell’anno la dinamica del debito riflette il pagamento del premio sulla conversione delle azioni di risparmio, pari a 0,7 miliardi di euro, gli investimenti finanziari e i dividendi in Brasile, a fronte del contributo positivo della generazione di cassa.
La leva finanziaria al 30 settembre è pari a 1,89 volte.
Con Poste crescita e sinergie
Lo scorso marzo il Consiglio di amministrazione di Poste Italiane ha approvato il lancio di un’offerta pubblica di acquisto e scambio (Opas) volontaria totalitaria su Telecom Italia, con l’obiettivo di acquisirne l’intero capitale sociale e procedere alla revoca dalla quotazione su Euronext Milan. Il corrispettivo complessivo dell’operazione è stato indicato in circa 10,8 miliardi di euro. Tim ha valutato e accettato l’offerta che il 15 luglio Consob ha approvato.
L’operazione è mirata a dar vita a “un unico Gruppo”, grazie all’integrazione di due tra le principali realtà industriali italiane. Nella visione di Poste, il nuovo soggetto si imporrebbe fin dall’inizio come la più grande piattaforma di infrastruttura connessa del Paese, con posizioni di leadership nei servizi finanziari e assicurativi, nella logistica, nelle telecomunicazioni e nei servizi digitali.
Insieme a Poste, “Vediamo iniziative di crescita e sinergie che si possono sviluppare”, ha detto l’AD di Tim, Labriola, in un commento rilasciato al Salone del risparmio di Milano lo scorso maggio.
La nuova offerta Tim Priority
Tim ha inaugurato la sua nuova identità con Poste Italiane con Tim Priority, un’offerta che punta al servizio premium, dedicato e personalizzato. Si tratta di un nuovo modello che aggiunge la possibilità, per chi lo desidera, di scegliere un livello di servizio superiore. La rete, infatti, riconosce il cliente Priority e gli riserva una gestione prioritaria del traffico per assicurare una qualità più elevata e costante nei momenti e per le applicazioni in cui la prestazione fa la differenza. Si tratta di una corsia preferenziale digitale che si aggiunge alla qualità del servizio di base.
“Per anni innovare la rete ha significato soprattutto offrire più velocità e più Giga a tutti. Con Priority apriamo una fase nuova: la rete diventa capace di riconoscere chi sceglie un livello di servizio superiore e di mettere a sua disposizione le risorse necessarie quando servono. È un cambio di paradigma che supera la logica del best effort e trasforma la qualità della rete in un’esperienza concreta, scelta dal cliente e garantita da Tim. Priority è il primo passo verso una nuova generazione di servizi costruiti intorno alle diverse esigenze delle persone”, ha dichiaratoLabriola.
La prima applicazione è WiFi Priority, disponibile per i clienti con connessione in fibra. Da ottobre Priority connectivity sarà estesa anche all’intera rete mobile 5G, con particolare valore nei luoghi caratterizzati da un’elevata concentrazione di traffico, come stadi, concerti e grandi eventi.
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